远昌看市：后市大盘将产生恢复性行情

资深评论员 、CCTV证券发展研究中心副主任杨远昌（图片来源：和讯网）

　　 欢迎收看CCTV证券资讯频道《远昌看市》，财政部日前表示，将扩大个人住房房产税改革试点范围。您怎么看？

　　 近期房地产板块走势呈现宽幅波动，消息面的变化起了很大作用。比如上周三受政治局会议对房地产市场温和表态影响，地产股大涨，之后又传出房企再融资有望有条件放开消息，地产股上周五再度飙升，但紧接着又出现房产税扩围消息，今日地产股一度受到压制。虽然财政部的表态和上周传出的房产调控信息有一些相背，但我认为这并不表示政府短期会出台新一轮房产调控政策，而是表达房价在过去几个月没有停止上涨，在这种情况下政府很难对房产调控全面放松，更多的保持现状，实际上目前房产政策好像越来越模糊，但我认为这恰恰说明新一届政府很好的理解了房价博弈的规律，政府在耐心等待出台新一轮房地产调控政策的时机以及耐心等待出台新一轮刺激房地产政策的时机。

　　因为任何一轮房地产调控政策其实就代表一股资金力量，这股资金力量受各种因素制约本质上是有限的，而我以往也强调房价博弈下的是一盘国际象棋，要参考国际金融市场表现，无疑这意味着市场的力量是无限的，因此政府用有限的力量去和无限的市场力量博弈，硬碰硬只能使政策打折扣。因此我一直主张要打游击战，要集中优势兵力打击敌人，而且不能期望全面击败敌人，只能把敌人控制在一个相对固定范围内，然后等到大的市场力量转向，再采取总攻战略把房价压住，而这一个过程是漫长的。

　　更为具体一点就是当房价上涨的时候不是去打压房价，相反采取无为而治让房价上涨，但任何品种价格的波动都是双向的，这是自然规律，因此当市场力量开始发挥作用出现自然回档的时候，新的房地产调控政策就要果断出手，虽然这一动作无法真正抑制房价后面的上涨，但由于这一动作在短时间内和市场的力量形成共振，这能让房价回落幅度加大，因此即便后面房价再度上涨，但由于房价波动幅度变大，会减少投机力量参与，而投机力量的减少会减少房价下一次反弹力量，而这就是我们说的把敌人控制在一个相对固定范围内，然后如此反复操作等待时机，等待全球市场力量大的改变，再出重拳。这一策略最大的好处是在房价被击倒之前那漫长的等待岁月中，调控舆论压力会减少很多。

　　但遗憾的是过去几年房地产调控更多采取硬碰硬策略，因此目前房价没有停止上涨只是过去几年调控的结果，而不是过去几个月政策作用的结果，而目前房地产调控政策短暂的模糊化，我认为恰恰是理解了房价博弈持久战的重要性，这是为下一次房价自然回档积蓄能力，因此我反而对于房地产调控抱有了更大信心。

　　具体到盘面波动而言，今日大盘先抑后扬，早盘受房产税扩围消息影响地产股下挫，大盘受到压制。关于房产调控政策后市研判我会详细分析，我认为短期并不会出台新一轮房产调控政策，当然政府也很难对房产调控全面放松，更多的是保持现状。实际上下午地产股有所企稳，同时在医药食品船舶等板块的上涨带动下，沪指震荡走高。总体而言，我维持近期的观点，虽然经济恶化的风险依然存在，但只有年底以后才会有新的评估点，这就意味着6月份大盘暴跌预支了经济恶化的风险，在这种情况下接下来很长时间大盘会产生恢复性行情对这种预支做出反应，因此目前我不打算加大操作频率，而个股选择上面我不再像上半年一样只关注弱周期股，周期股也会逐渐进入我的视野。

　　商品期货方面豆类经过上周的反弹，今日出现低开，但之后都出现了反弹缩窄了跌幅。而金属方面沪铜也差不多，开盘有过小幅探底动作，但之后出现了反弹收盘小幅上涨。总体而言，商品目前已不具备持续性杀跌动能，下档支撑已开始增强，商品市场只有再经历一波明显上涨我才会给出观望建议。

　　 波动指数设立初衷就是为了跑赢大盘，波动指数是以上证指数为交易标的，根据节目每日提供买卖建议滚动操作，08年11月4日这一系列节目开播时，上证指数和波动指数基值都设为100，上一个交易日上证指数数值为（118.95），而波动指数数值为（247.04），这意味着上证指数同期上涨了（18.95%）而波动指数同期收益率为（147.04％）。波动指数同期收益率远远跑赢同期大盘收益率，波动指数收益率147.04％是同期大盘收益率18.95%的7.75倍。

　　 随着今日大盘上涨，两个指数继续回升。目前上证指数数值为（120. 19），而波动指数数值为（249.61），对于后市我维持近期观点， 6月份暴跌已预支了经济恶化的风险，因此接下来大盘会产生恢复性行情，具体明天的操作建议是：持有。

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