辛宇：下半年行情好于上半年 看好电动汽车

　　私募排排网专访广东泽泉投资管理有限公司投资总监辛宇

　　上半年A股整体弱势，呈现震荡下跌的走势，截至6月30日，沪指下跌3.2%，再度全球垫底。另外，沪深300指数大跌7.08%，深成指大跌9.59%，中小板指数下挫3.72%，但市场结构性机会仍然明显，以创业板为代表的个股机会仍然层出不穷，创业板指数大涨7.69%。

　　股票策略私募产品上半年整体表现相对出色，据私募排排网数据中心统计，截至7月7日，有超过6个月持续业绩记录的股票策略产品有1307只，前六个月平均上涨0.92%，大幅跑赢沪深300指数的-7.08%。

　　659只股票策略私募产品获得正收益，占比50.42%，不少私募获得较高收益，泽泉投资投资总监辛宇管理的“中融信托-泽泉涨停板1号”以31.97%的收益斩获第九名。

　　下面，私募排排网带您走进泽泉投资的投资思想及分享其下半年的投资策略。

　　上半年把握热点放大赚钱效应

　　私募排排网：上半年业绩优秀原因？主要受益板块？

　　辛宇：上半年，我们取得成绩的关键在于把握热点放大赚钱效应，控制仓位回避下跌风险。在春节前后，我们重点投资了机器人(300024,股吧)和年报高含权个股，3月份，市场进入了调整期后及时的降低仓位回避了市场系统杀跌的风险。一季度公司管理的基金建仓进入到了10家上市公司的前十大流通股东中，集中在了电动汽车和智能机械两大板块，2季度以来以上两个板块为市场关注的热点，故取得了较好的投资收益。

　　私募排排网：下半年关注哪些不确定因素？市场会存在哪些风险点？

　　辛宇：下半年总体来说，随着国家各项改革政策的落地，经济下行的不确定性因素在降低，市场的风险主要围绕着证券市场改革发展的本身，如何建立投资和融资双赢的机制，规范和公平的处理二级市场各方的利益将是证券市场长治久安的关键，也是投资二级市场大家最应该关注的风险点。

　　下半年行情好于上半年 看好电动汽车及相关产业链企业

　　私募排排网：对下半年行情走势怎么判断？判断的具体原因是什么？

　　辛宇：下半年行情整体判断要好于上半年，但在无重大政策外力的影响下，股市积弱已久，市场信心的重建将是长期的过程，故单边大幅上行的可能性我们认为也不大，市场围绕着中国经济转型的成长股为首结构性行情将延续，股市价值洼地的客观事实使得指数大幅进一步大跌的概率较小。

　　私募排排网：看好哪些板块的投资机会？

　　辛宇：随着电动汽车各项扶持政策的纷纷落地，2014年将是中国汽车电动化启动的元年，相关公司将迎来业绩的爆发性增长，与之对应的锂电池、充电桩、电动汽车整车销售企业将获得市场的进一步关注。

　　小盘成长股炒作仍是市场无奈的选择

　　私募排排网：如何看创业板和蓝筹股未来的走势？

　　辛宇：在市场复苏的初期，社会增量资金在没有见到赚钱效应之前，是不会大批进入股市的。蓝筹股由于其体量巨大，其炒作需要大量资金推动，在增量资金大批入市之前走出持续上涨的可能性较小。

　　故在一段时间内，以创业板为代表的小盘成长股的炒作将是市场无奈的选择，其二者走势的分化在近期仍将延续。

　　私募排排网：对IPO重启有何看法？IPO新规解读？

　　辛宇：IPO的发行是股市正常融资功能的体现，关键是怎么发行，以什么规则去发行，发行中是否平衡了融资人、中介机构与出资人的利益，一级市场与二级市场之间的利益，不同申购者之间的利益等。IPO新规相比之前有了进步，是否到位需要市场去检验。

　　在仓位空余的情况下，我们也会适时的参与打新。

　　经济硬着陆风险不大 货币政策稳健基调难改

　　私募排排网：对未来中国的宏观基本面怎么判断？

　　辛宇：中国经济处于转型期，经济高增速的时代在逐步褪去，多数行业将在此阶段进入微利，多数企业将在未来的若干年内或倒闭或被整合，行业内的企业将总分散走向集中。对于行业内龙头的企业在经历了转型的阵痛期后将迎来升级后的二次飞跃，带动中国经济质的提升。经济硬着陆的风险不大。

　　私募排排网：对市场未来流动性怎么看？货币政策走势如何？

　　辛宇：就国家而言，在过去的10年里流动性泛滥，货币贬值的幅度很大，未来市场仍不缺流动性，货币政策稳健的基调短期不会改变。但这些流动性会否选择进入股市才是我们值得分析的关键，我们认为，下半年随着股市的企稳反弹，会有部分前瞻性强的资金流回股市。

　　私募排排网：对现在政府进行的系列改革有何看法？未来有何期待？

　　辛宇：政府现阶段的改革顺应了社会发展的方向，执行力也很强。未来我们期待着围绕着证券市场，保护普通投资人利益的政策能够更多落地。

　　私募排排网：房地产目前处于微妙阶段，您对未来房地产行业怎么看？

　　辛宇：市场上任何商品都不可能只涨不跌，房地产也是一种商品，在中国经历了10几年的巨幅上涨之后，其价格远远高于其价值了，是中国实体经济泡沫的代表。未来房价的调整我们认为不是短期的，一个行业暴利的时代结束了。

　　私募排排网：贵公司目前的投研团队和管理规模情况如何？

　　辛宇：目前公司投研团队总计9人，同时与国内几十家券商研究机构保持合作关系，覆盖了两市大部分行业和80%的上市公司，可以及时对市场主流热点进行研究和覆盖。目前公司管理了7期基金，共计14个亿的规模。

　　趋势投资 价格交易 尊重市场 辩证思维

　　私募排排网：贵公司的投资理念和投资策略是怎么样的？

　　辛宇：第一，趋势投资：是短线投机、波段操作与中长线投资的完美组合。即尊重市场趋势，投资顺势而为，即上升趋势（牛市）持股，下跌趋势（熊市）持币，牛市拼命赚钱，熊市空仓休息。

　　第二，价格交易：是证券投资盈利的根本途径。每个投资者做股票最终价值实现的方式是低价买入，高价卖给别人，低买高卖赚取价差收益是股票投资收益的源泉。

　　第三，尊重市场：市场永远不会犯错，犯错的只有我们自己。尊重市场是对价值股票不同时空的灵活操作，即在实战中以市场热点为导向选择投资标的，市场炒什么买什么。

　　第四，辩证思维：人弃我取，人取我与。贵上极则反贱，贱下极则反贵。股市大跌之后有大涨，大起之后有大落，股市大跌也好，大涨也罢，都是否极泰来、物极必反等辩证哲理在股市中的反映，也是股市内在运行规律的一个必然表现，实属正常现象。

　　私募排排网：贵公司的选股逻辑是怎样的?

　　辛宇：灵活：“兵无常势，水无常形，运用之妙，存乎一心”

　　市场永恒不变的东西就是变化。在投资中会根据每个阶段市场的不同特点，采取不同的投资策略，进而适应市场，随时随势而变。

　　前瞻：“不谋全局者，不足谋一域”

　　挖掘市场潜在热点，发现未来高速成长的行业和公司，在股价启动前布局。前瞻性的预测市场的未来走势，制定每只持仓个股的操盘策略，并在投资过程中不断的调整修正。

　　独特：“不谋万世者，不足谋一时”

　　人弃我取，沙里淘金，擅长在低价冷门股中挖掘翻倍黑马，着眼独特、垄断、小盘、稀缺、低位、低价的选股哲学，在市场热点启动的时候，第一时间阻击当中龙头个股分享短期暴利。

　　反向：“别人贪婪时恐惧，别人恐惧时贪婪”

　　在选时上，坚持反周期操作，市场最悲观的时候进场，市场疯狂的时候离场，股价（不是估值）低的时候买股，股价高的时候卖股。

　　私募排排网：贵公司如何做风险控制？

　　辛宇：设风控总监，独立于投资决策委员会之外行使职责，建立了事情、事中、事后三套风控体系，形成管理制度并执行。简历如下：杨玉标先生，哈尔滨工业大学工商管理硕士学位，注册会计师、高级经济师、证券经纪资格、证券发行资格、证券投资分析资格、证券基金资格、证券期货资格、中国证监会高管人员任职资格、中国证监会独立董事任职资格。曾任西部证券(002673,股吧)上海分公司总经理，兴安证券上海经纪业务总部总经理，黑龙江证券登记有限公司登记业务部总经理，具有丰富的公司管理和风险控制经验。现主要负责公司重大投资决策和投资管理业务运作过程中的风险控制。

　　私募排排网：贵公司未来的发展规划是什么？

　　辛宇：专注二级市场证券投资，以实现客户资产中长期的保值增值为目标，以多方位创新型的客户服务为落脚点，致力发展成为中国财富管理行业的领先者！

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