元小弟：热点快速轮动往往是调整的征兆

投资高手元小弟

　　２月中旬看空大盘以来，在３月底沪指第二次跌破２０００点之后我们判断市场会迎来一个阶段性反弹，同时指出４月上旬将迎来一波小反弹行情，从实际走势来看基本符合预期，而对于四月中下旬开始的行情我们继续保持谨慎。

　　整个四月份以来，以京津冀一体化为主线的板块热点持续轮动，保定、唐山、廊坊板块在四月上旬成为两市的主要热点，但本周以来，京津冀热点逐步退去，房地产板块在３月初到４月上旬有过良好表现之后进入中旬也开始步入调整阶段，而其他权重板块如银行、证券基本没有太持续的表现。

　　除了京津冀有一定的持续性之外，其他热点板块如油改、电改、上海国企改革、医改、新疆西藏等地域板块均是短线脉冲式表现，说明市场整体资金面还是不足，市场难以发动中期行情，因此只能通过不停的板块轮动来维持市场人气，进入本周以后，新疆、西藏、海南、重庆等地域板块轮翻表现，加上网络彩票智能穿戴也所有表现，但大盘最终没能带起来，热点轮动过快通常不是什么好事，往往是调整的前兆，所以进入本周以来，随着本轮反弹主线地产板块和京津冀题材板块的退潮，我们认为反弹行情基本结束，震荡下行仍将继续。

　　消息面上，ＩＰＯ将在５月重启，目前已有在审IPO项目接到报上会稿通知，ＩＰＯ５月重启势在必行，在目前的环境下，ＩＰＯ重启必将继续在二级市场上抽血。资金方面，M2增速创近13年新低，成交量方面来看，２月份阶段高点时单日最大量能是１２００亿左右，本次４月１０日的最大量能也是１２００亿左右，从周线量能来看，最近几周的量能并没有明显放大，说明市场仍是存量资金在玩，并没有新的增量资金进场，市场没有新增资金入场就不会有持续性的上攻行情，反弹到一定阶段重回调整在情理之中。

　　回顾最近三年的Ａ股走势，从四月到六月都难有好表现，２０１１年，在四月中旬见顶后一路下跌一直跌到年底才企稳反弹，２０１２年则在５月中旬见顶后一路下跌到１２月才开始反弹，２０１３年则是在２月中旬见顶后一路缓慢阴跌，在６月份暴跌后迎来一波反弹行情，今年以来到目前来看又是在２月中旬见阶段顶部，根据历史经验来看，未来的三到四个月都难有太好的表现，３月份以来已经有过一波反弹行情，目前看反弹行情已经结束正在步入新一轮调整过程中。

　　操作方面，普通投资者适实的休息观望也是一个不错的选择，而激进的投资者在操作上还是以热点题材个股为主，后势题材个股该表现还会有表现，但大盘该调整还得调整，如果投资对于短线热点把握能力不足应该继续保持谨慎观望的策略。(作者元小弟系股市职业投资者)

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