阳光私募一季度榜单出炉：远策定增夺冠

　　2014年一季度阳光私募排名前十的基金平均收益为30.93%，业绩首尾差超过30%。2月榜单冠军远策定增恒盈以49.29%的收益率强势夺冠。泽熙投资霸气外露，旗下四只产品冲进榜单，其中三只产品一季度累计收益超过30%。据格上理财研究，泽熙投资青睐的股票均属于新兴行业，多为受政策扶持或者发展的空间很大的行业。从徐翔年初调研的公司看出，涉及行业有彩票、智能家居、机器人(300024,股吧)、页岩气，都属于市场当时的热点。行业的选择在泽熙的投资中占据举足轻重的地位，“新”和“热”是必备条件。不过，从年报披露出的十只泽熙四季度的重仓股来看，并未找到一只为泽熙1季度的高收益贡献如此之大的个股。泽熙的手法向来以“快、准、狠”闻名，泽熙1季度又新增哪只涨势凶猛的个股，我们等待一季报的披露后再见分晓。

　　我们把14年形容为“土豪逆袭年”，拥有丰厚资产的土豪类的个股有比较大的机会，首先估值较便宜，然后宏观经济有维稳预期，而最后国企改革预期和推进将会成为“土豪”们的催化剂。同时，我们也在密切关注我们的强项消费股的表现，争取获得低位加仓的机会。2014年操作上以稳健为主，二季度或将是战略性建仓的有利时机。在主题投资方向上，坚持国企改革主线，行业板块配置以消费股为主，不追涨题材板块，有层次地构建有望在三季度带来绝对收益和相对收益的投资组合。

　　估值过贵的小股票我们认为将面临较大风险。而白马成长类股票在经历了持续近一年来的调整之后，很多蓝筹的估值已经下降到历史较低水平，风险已经相当有限。操作上将总体控制仓位，尤其是小股票仓位，密切关注市场风格是否即将发生转换，并为即将可能的转换做好准备，优先选择行业空间大、公司竞争力强，目前估值有相对优势的中早期成长股，并保留部分估值很安全的部分中型成长类股票。

　　我们对投资的信心没有改变，大盘综合指数表现差，只能说明占上市公司大部分市值的传统行业差强人意，但新兴行业在技术、市场以及政府的推动下仍具有较好的成长潜力。创业板经过调整，大多数公司已进入合理的买入区域，有望在未来的一两个月内重拾升势。短期来看，主板针对国企改革、京津冀一体化等的炒作不大可能推动市场大幅上涨，对于投资者来说可持续的投资方向仍在创业板和中小板中的新兴行业以及医疗健康和大消费领域。

　　全社会融资杠杆率的下降以及局部信用风险的暴露难免会给传统行业带来沉重的最后一击，而新兴力量将继续顽强生长。经济转型、改革推进是2014年的主旋律，新兴优于传统，能够代表未来的新兴力量是投资的首选，精准的选股是在困境中获得良好收益的主要方式。坚持中长期看好新兴产业、新兴的商业模式、例如信息技术、以文化传媒为代表的现代服务业、国防军工、生物医药、节能环保、清洁能源、品牌消费品等。

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