马家俊：演算可以减少对于价格的影响

　　和讯股票消息 3月26日，金鳞2014量化投资与对冲基金年会在京举行，时富金融高级副总裁马家俊出席并接受和讯网《中国宽客》栏目的访谈。他表示，演算交易时帮助机构投资者将大量的买卖分成很小的买卖，以减少对于价格的影响，它是属于量化交易的一种。

　　和讯网：和讯网友大家好，欢迎收看中国宽客访谈，今天我们请到的嘉宾是时富金融高级副总裁马家俊先生，马总您好。

　　马家俊：您好！

　　和讯网：我刚才在您的名片当中看到您还有另外一个头衔，是演算投资策略师，我很好奇演算投资策略师是一个什么样的职位，因为在大陆很少听说这样的名词。

　　马家俊：演算交易从我的交易来说是一个很小的策略，它是帮助一些机构投资者，他们有大量的买卖，用方法就可以把它分成很少的买卖，然后减少对价格的影响。

　　后来我们把这个想法都用在一般的交易里面，所以我们就把我们的交易定义为，如果我们可以把一个交易写成一个演算的方法，我们就称之为演算交易了。

　　国内比较流行的一些自演（01：46）可能就是量化交易。在我们的定义来说，量化交易就是演算交易的一种了，不一定所有的演算交易一定是量化的，因为可能我们有一些新的策略是用新闻等这些东西，可能没有办法量化，但是我们还是可以把它写成一个演算的方法去进行交易的。

　　和讯网：我知道马总在哥伦比亚大学还有香港都有多年的量化投资的实战经验，香港的量化投资是什么时候发展起来的，它目前的发展现状如何呢？

　　马家俊：香港来说比美国慢一些，时富金融大概从2009年开始已经有第一个演算交易的团队在运行自动的交易，后来也不停的投放资源去发掘。那时候香港时富金融是第一家大力发展量化投资的，在那个时间发展比较快。现在来说时富已经有几个团队在做这方面的研究、交易，我们的交易量绝大部分都是自动交易了。

　　和讯网：我们知道恒生指数近几年来也是处于振荡趋势，而且这种振荡区间越来越弱，而我们的国内A股也处于一种振荡的趋势，他也是从我们的以往研究来看，我看它的波动率也是越来越小，这样对于我们的量化投资会带来哪些影响呢？因为我知道就做一些区间套利的，甚至一些高频交易的，如果指数区间波动率比较大的话，其实对他们更为有利的，我想知道在市场波动越来越小的情况下，量化投资会发生哪些改变呢？

　　马家俊：从量化投资的基础说起，因为我们说量化投资或者演算投资，有一部分是先把它写成程式，然后用金融数据去评估这个策略是不是可行，是不是有利润，问题就是如果之前的波动比较大，然后我们用那个方法通用在以前的数据上，我们发现很赚钱，但是现在已经没有这个波动了，可能那个策略用在现在的情况就不赚钱了，对我们做演算交易是一个很大的风险。

　　我们在做评估的时候，我们一般都会很小心，把数据分成不同的部分，用统计的方法希望可以知道这个决定会不会影响到我们现在这个策略。可以说对我们是有影响，但是我们也是有方法去做好它。

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