滕泰：过去十年买房子发财 未来五年要买股票

　　苏东

万博兄弟资产管理公司董事长、万博经济研究院院长滕泰

　　和讯网消息 新供给2014年宏观经济形式季度分析暨两会热点问题研讨会3月22日在北京举行。会上，万博兄弟资产管理公司董事长、万博经济研究院院长滕泰做题为《2014年中国经济风险及资产价格走向》的主题演讲。滕泰认为，房地产、基本建设投资和制造业投资下滑增速下滑是2014年中国经济的三大风险，预计全年经济增速不会高于7.4%。

　　他提出了防范经济下滑风险的三点建议，包括“货币政策回归积极，尽快降低存款准备金率；通过减税，债务置换维持财政政策的积极作用；利用股票市场激活实体经济。

　　滕泰认为，股票市场是一种最廉价的政治和政策资源，但是中国人不太会用，“尤其是高层主管部门根本都不懂股票。”他举例说，09年美国经济意外复苏的原因主要是因为股市上涨。

　　滕泰说：“未来三年以后，金融扭曲取消，没有金融抑制，利率能够真实反 映货币的供求关系，影子银行、信托产品的违约会局部出现。一旦房价波动或者信托产品违约出现以后，就会造成将近30万亿资金在未来五到十年里面出现问题。货币流量的重构，资金大搬家会造成资产价格巨大变化。"

　　最后，在谈到资产配置策略时，滕泰提出了“万博兄弟资产配置定律”：1、在钱不值钱的低利率时期，最好的资产配置是站在货币的对立面：做杨白劳借钱，并把钱换成实物资产；2、在钱最贵的高利率时期，资产配置策略正好相反，应该把实物资产都卖了、做黄世仁去放高利贷。3、在利率从低到高的过程中，股票长期下跌；在利率从高到低的过程中，股票上涨。4、目前高利率若能持续，卖了房子放高利贷；若高利率逐渐走低，卖了房子买股票。滕泰表示，现在是利率最高的时候，未来三五年，金融扭曲取消，没有金融抑制，利率能够若真实反映货币的供求关系，应该逐步走低。而在利率走低的过程中，数万亿的资金会逐步从房地产、各种影子银行信托产品流向股市，如果10万亿的货币资金出现“大搬家”，就能推动股市有力上涨。过去十年你买房子发财了，未来五年一定要买股票。

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