钮文新VS余额宝：谁是“吸血鬼”？

　　规模4000亿元的余额宝引发了一场取缔与否的争论。21日，央视证券资讯频道执行总编、首席新闻评论员钮文新发表《取缔余额宝》一文，指出余额宝是趴在银行身上的“吸血鬼”，坐收2%的利润。22日，支付宝回应称，其利润仅为0.63%。

　　“余额宝哪里只是冲击银行？它所冲击的是中国全社会的融资成本，冲击的是整个中国的经济安全。”钮文新认为，余额宝严重干扰利率市场，严重干扰银行流动性，严重拉高实业企业融资成本，从而加剧金融和实业之间的恶性循环。

　　“你的加薪机会已经被吞噬了，而你的工作机会恐怕也会更加风雨飘摇。”钮文新说。

　　面对抨击，支付宝22日卖萌回应：“没余额宝前老板确实说我干活不积极，加薪有问题。自从我每天吃上肉包之后，干活更卖力了，老板说我很快就可以升职加薪，当上总经理，出任CEO，迎娶白富美。”

　　钮文新还批评余额宝并未创造价值，而是通过拉高全社会的经济成本并从中渔利，将2%的收益放入自己兜里，而将4%-6%的收益分给成千上万客户。钮文新称余额宝是趴在银行身上的“吸血鬼”，典型的“金融寄生虫”。

　　钮文新算了一笔账，假定余额宝4000亿元规模平均收益6%，利润240亿元，余额宝和货币基金大约要吞掉80亿元（4000亿元的2%），其他余额宝客户分享160亿元。

　　但支付宝表示自己赚的并没有2%那么多。支付宝公开数据称，余额宝加上增利宝，一年的管理费是0.3%、托管费是0.08%，销售服务费是0.25%，总共是0.63%，并非钮文新所称的2%。

　　24日下午，钮文新在博客上再发文称：我之所以呼吁“取缔余额宝”，是出于国家宏观经济利益的立场。钮文新表示，所谓的“互联网金融”仅仅停留在货币市场当中，它们通过构建很高的收益预期和方便的互联网通道，从银行把老百姓存款吸出来，制造银行系统的流动性紧张，拉高存款利率，然后再以协议定存方式把钱存给银行，并从中渔利。

　　钮文新在博文中表示，判断市场问题，不仅需要从参与主体各方利益的立场出发，同时还需要有一个更重要的立场，那就是：国家宏观经济利益的立场。

　　最新动态

　　支付宝官微回应：通则通，不通则痛

　　2月24日下午，钮文新发表了一篇题为“回应挨骂”的博文之后，支付宝官方迅速作出回应：趁老板还没找我之前，我就说一句：余额宝的核心价值观是用实干的态度，创新的思路，市场化的方法，让普通人能够零门槛、低成本地享受到适合自己的金融服务。老师你造吗？通则通，不通则痛，创新与变化才是永恒的主题啊！前几天看个漫画挺好，一会发给老师您看。

　　本组稿件据《新京报》等综合整理

　　专家观点

　　说余额宝抬高市场利率是因果不分

　　央视财经评论员叶檀

　　近期，市场上有观点说余额宝抬高市场利率，从而导致贷款利率提高转嫁到贷款人身上，这个说法因果不分。因为银行拆借利率高，所以余额宝才介入银行拆借市场。银行拆借利率本来就高，余额宝资金进入后，反而压低了拆借利率，怎么能说抬高了市场利率呢？

　　分析这个问题，最关键的是明确这一点—目前中国利率高还是低，受央行发放货币多少影响。因为中国企业现在的负债率整体比较高，所以央行发放的货币减少。在紧缩的货币政策下，银行利率上升，所以社会整体的利率水准就会走高，余额宝资金进入银行体系，实际上会引导利率小幅下降。此外，余额宝和整个拆借市场相比规模还是比较小的，即使已经成为货币基金中的大块头，但还不足以去抵抗央行的政策，更不可能左右市场利率。只有央行的回购或者逆回购这样级别的动作，才会使得市场利率发生变动。

　　具体看，余额宝的总量虽然现在达到了4000多亿元，但每天的增量是有限的。余额宝、再加上未来理财通等互联网金融产品大规模入市，会达到万亿元级别，其去向可能会影响一定的市场影响，但成不了根本性因素。目前中国的货币体系主要由央行控制，全市场都听央行的指挥。银行的利率定价是根据央行的指挥棒，根据市场需求来定的，货币基金不可能左右市场利率。在紧缩的货币政策下，中国企业负债率在全世界居于前列，地方债又如此之高，近期信托风险的舆论不断升温，这样的基本面决定了贷款利率必然上升，这是金融定价体系自然作用的结果。

　　当然，余额宝已经对中国金融和投资者产生了非常大的影响，但需要强调的是，互联网只是一个通道，互联金融还是要落到其对应的金融产品上来，金融产品的质量是重中之重。各类互联网金融产品在竞争中不要过多的强调收益率，忽视了投资风险。现在政策紧缩，利率水平上升，因此收益高是自然而然的事情，谁在退潮的时候保证金融安全，谁才是真牛。相对来说，未来资金面整体依然紧张，市场利率依然处于高位，但央行不会再允许出现去年6月份和12月份的资金爆仓现象，各类货币型理财产品的年化收益率在6%左右是常态。但金融机构不能过于强调高收益率，刻意回避利率下行周期风险，以免给投资人造成错误的心理暗示。

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