王智慧：明年板块是否出现修复关键还要看估值

华宝兴业基金管理有限公司研究部总经理王智慧

　　和讯股票消息 2013年12月1日，第七届中江国际论坛暨国盛证券2014年大型投资策略报告会于当日下午1时在北京钓鱼台国宾馆6号厅隆重举行。来自基金公司、证券公司、投资公司、上市公司的领导和投研人员及全国各地的VIP客户等200余人欢聚一堂，共同探讨2014年资本市场热点话题。华宝兴业基金管理有限公司研究部总经理王智慧先生发表题为“改革再出发，股市新征程”的主题演讲，对全面深化改革后的股市做了整体判断并提出了配置建议。

　　有记者问到明年大盘股是否存在一个普通修复的过程，或者是否会是中小盘股及主体性股票的修复问题时，王智慧表示，银行地产占A股将近35%-40%的比重，这两个板块估值下滑的可能性不大，银行股只有6倍左右的PE，地产股也只有8倍，这在全世界都是非常低的。尽管银行地产有非常多的问题，但个人对地产行业非常保守，两到三年之内，地产的指标可能不仅仅是增速下滑，但是这两个行业目前来讲盈利能力非常好，现金流也非常好，所以往下掉的可能性不大。

　　王智慧说，其他的一些行业，包括今年大家喜欢的行业，环保、消费品、医药、传媒等等，其中也有一些国有企业，但是今年上涨的幅度比成长股小得多。这些行业里面的国企股，因为国企改革导致活力重新激发出来的预期，都会出现估值的扩张，所以明年价值股的估值会有提升，但是提升的应该是基本面的估值。从全局性来讲，很难延续固守，但是并不否定成长股的机会存在，关键还是看估值点。

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