罗颜：单个量化模型中没有圣杯

中国量化投资网合伙人罗颜

　　和讯股票消息 中国量化投资网合伙人罗颜在接受和讯网《中国宽客系列访谈》时表示，真正量化投资的“圣杯”不应该是在单个模型上，而是在组合里。每一个模型都有生命周期，如果你的模型一成不变，不进行调整，那么就有可能失效，有可能会被这个市场淘汰。个好的模型应该要不断地适应这个市场，甚至定期地根据市场变化进行调整。　

　　和讯网：对传统投资而言，选股和选时是非常重要的两方面，对量化投资而言，选一个模型是最关键的一方面。对量化投资而言，如何选模型，您在这方面有没有一些好的建议呢？

　　罗颜：我们每天有很多客户和投资者在问我们，让我们给他推荐一款最优秀的，最好的，最能赚钱的模型。其实在市场里单个模型选择一个“圣杯”出来其实不存在或者很难，有时候我们推荐让客户做组合投资，真正量化投资的“圣杯”不应该是在单个模型上，而是在组合里，也就是说你通过各种模型的组合，比如同一个帐户里跑日内趋势模型，日内震荡模型，隔夜趋势、隔夜震荡，这样组合以后，相应地能使这样的组合达到相对完美的程度，如果你是单个模型，比如一个帐户里只跑一个模型，这个模型里手数跑很多，那么赶上回撤的时候，那么你的回撤肯定非常得大。而且万一这一个模型失效的话，对你整个帐户的打击其实也是非常大的。

　　我们为了让很多投资者更好选择模型，在中量网上有个“中量龙虎榜”，在这个龙虎榜里我们不仅把每天、每月、每年盈利的前十名排列出来，而且把每天、每月、每年亏损、倒排的前十名也公布出来，这样投资者在选择的时候可以重点地关注这个龙虎榜，今天这样的行情，哪些模型是盈利的，哪些模型是亏损的。你自己去做的时候是自己想做趋势还是震荡的思路，相应的你可以在龙虎榜里选择哪些模型是趋势型的，哪些是振荡型的，这样再做选择可能会更加理性和更加全面一些。

　　和讯网：我们的模型上有没有末位淘汰制?

　　罗颜：现在我们只是有个分数，如果这个分值低于60分，那么我们会直接给这个模型打回审核中，让模型作者再去修改或去下架。

　　和讯网：传统技术分析中，分析选时或者选股，往往技术分析胜率也是非常高的，但真正应用到实践当中技术分析手段失误率非常高，在量化投资模型当中有没有这种情况出现?

　　罗颜：其实每一个模型都有一定的生命周期，因为你开发的策略和模型都是根据历史进行的总结或大概率分析，后续如果随着市场发展，有新的资金进入这个市场，新的投资者进入这个市场，他们的打法和对市场的理解与以往的投资者可能会存在差异，在他们的影响下，后面的市场有可能会出现和历史相对有一定程度的差异性，这时候如果你的模型一成不变，不进行调整，那么就有可能失效，有可能会被这个市场淘汰。针对你刚才提的这个问题，我们认为，一个好的模型应该要不断地适应这个市场，甚至定期地根据市场变化进行调整。我们在鉴定一个策略或模型什么时候失效有一些自己的经验，比如一个股指策略它的历史最大回撤是5万，现在最大回撤超过历史最大回撤的1.5倍—2倍，我们可以认为这样的策略失效了，你要重新修改这个策略或重新换其他策略，这样相当于我们在用策略时其实也是有风险管理的，并不是我拿到一个策略以后不假思考一味坚持下去。做了这样的判断以后，作为投资，我知道我的最大风险在哪儿，如果这个风险能够承受，我就可以一直坚持下去;只要这个最大风险没有到我设定的理想线，那么你就不应该放弃，就要一直坚持下去。因为程序化、量化最大的好处是可以避免人的情绪干扰，人的贪婪、恐惧，很大程度可以过滤掉。只要这个模型设定好，未来行情出现了我设定的这些条件，这个模型肯定会给你交易进去。

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