远昌看市：下周上半段提高操作敏感度

　　 欢迎收看CCTV证券资讯频道《远昌看市》，针对温州松绑限购一事，浙江省住建厅的一位负责人回应称，正对此事进行调查、了解，不排除有收回的可能性。您怎么看？

　　 好的，昨天我强调温州限购微调更多的是个案，这并不代表宏观调控整体已经抛弃底线思维，但政策的细微变化还是引起了市场无限联想，比如有一种观点认为，目前有大规模地方债窟窿需要抹平，政府不得不再度依赖房地产市场发展来解决问题，并因此判定房价还得涨，而房产政策微调就像为此做了一个注脚，这让认定房价未来将上涨的人士更为坚决。但我想指出在房价一直上涨的当下强调房价上涨是迎合大多数人心里的，但如果只是一味迎合大众心里就一定正确吗？其实只需回忆一下过去几天我们谈黄金的上涨就能明白。

　　实际上黄金二季度连续暴跌，在6月末黄金加速调整的时候，我听到最多的声音是黄金的熊市才走一半，这个观点在6月底特别受欢迎，因为那个时候市场恐慌情绪开始蔓延，黄金熊市才走一半观点让大多数人很受用，这种观点迎合了很多人内心深处的想法。但6月底我的观点是，黄金越是暴跌，你越需要冷静，越需要独立思考，所以虽然此前几个月我坚定看空黄金，但6月底也就是6月27日开始看多黄金，结果我们都看到了黄金恰恰在6月底见底。这个故事告诉我们简单的去迎合大多数人心里，总是难以避免被市场淘汰的命运。

　　现在我们回到房价问题，很多人喜欢把房价的涨跌和政府的调控挂钩，房价跌了就说政府调控得力，房价涨了就说政府不尽力。实际上前面的那个观点，也就是以政府债为思考基础判定房价上涨的逻辑也未能免俗，这片面的强调了政府在房价调控的作用。但过去几年我一直在强调政府的力量和市场的力量相比是有限的，房价博弈下的是一盘国际象棋，当然现在回过头来看，欧美股市高高在上，当然国内房价也高高在上，实际上这不仅仅是巧合。我再举一个例子，比如2008年全球金融危机期间，国内房价也出现了跳水。你不能总是用巧合来解释。

　　所以你如果以房价博弈下的是一盘国际象棋来思考，你就会发现，不是说过去几年政府想压房价，房价就能压得住的，同样你现在也不能认为政府会因为地方债问题拉高房价，而房价能够真正挺得住，一切还得看国际这盘大棋。

　　在这方面我想我有那么一点点发言权，因为我一直在以国际象棋思考商品期货，过去九个月商品期货也是涨涨跌跌，而最终获取的143％收益率也不是风刮来的，因此接下来我只说以往的结论，自然房价波动也清楚了，结论是年底后国际金融市场有望登上山顶，也就是那一刻开始房价面临真正的压力，换言之即便到时候政府想挺房价，也挺不住。

　　当然承认房价博弈下的是国际象棋就是承认我国经济发展在全球依然处于跟势状态，当然我也希望房价博弈下的是围棋，你中有我，我中有我，但这需要等到我国经济总量再一次飞跃，而不是现在。

　　具体到盘面波动而言，今日大盘延续昨日疲弱态势，沪指小幅收跌。当然从波动角度分析上周我也强调大盘有突破7月高点能力，但是考虑到下半年恢复性行情特点，股指波动频率会变大，因此上周我也强调突破后将考虑加大操作频率卖出，当然本周大盘已经着实突破了7月高点，已经基本满足我们加大操作频率的条件，但是考虑到本周上半段大盘启动的时候有色煤炭等周期股贡献了很大的力量，因此这类板块和商品期货波动高度相关，因此更精确的卖出点需要对商品期货的波动有所预判。

　　因此今天在预判大盘波动之前，我们先分析商品期货的波动，上周二我强调了多头必须发力，本周沪铜焦煤焦炭等品种都出现了飙升，同时从波动角度分析，我注意到伦铜再度出现了一个多头先手的经典模式，也就是说周五晚间伦铜的走势决定性的，这决定了本轮反弹是否终止的关键，而当晚多头只有再度表达观点，本次反弹高度有望再向上一个台阶，反之本轮反弹终止。

　　有了以上判断我们回到股市，也就是下周上半段才是判断股市是否要加大操作频率的关键，而在这个过程中产能过剩行情依然是我们关注的重点。

　　 波动指数设立初衷就是为了跑赢大盘，波动指数是以上证指数为交易标的，根据节目每日提供买卖建议滚动操作，08年11月4日这一系列节目开播时，上证指数和波动指数基值都设为100，上一个交易日上证指数数值为（123.10），而波动指数数值为（256.65），这意味着上证指数同期上涨了（23.10%）而波动指数同期收益率为（156.65％）。波动指数同期收益率远远跑赢同期大盘收益率，波动指数收益率156.65％是同期大盘收益率23.10%的6.78倍。

　　 今日大盘小幅收低，两个指数继续回落。目前上证指数数值为（122.03），而波动指数数值为（253.43），由于大盘本周已经如期突破7月高点能力，因此我们会按计划开始评估卖出的问题，但刚才已经分析了判断是否要加大操作频率卖出的关键时点在下周上半段，因此具体到明天的操作建议依然是：持有。　　

【免责声明】本文仅代表作者本人观点，与董事局网无关。董事局网站对文中陈述、观点判断保持中立，不对所包含内容的准确性、可靠性或完整性提供任何明示或暗示的保证。请读者仅作参考，并请自行承担全部责任。

【董事局网版权与声明】

1、凡本网注明“独家稿件”的所有稿件和图片，其版权均属董事局网所有，转载时请注明“稿件来源：“董事局网”，违者本网将保留依法追究责任的权利。

2、凡没有注明“独家稿件”及其它转载的作品，均来源于其它媒体，转载目的在于传递更多信息，与本网立场无关，本网对其观点和真实性不承担责任。

3、如因作品内容、版权和其它问题需要同本网联系，请在发布或转载时间之后的30日以内进行。